Introduction au capital immatériel de l'entreprise

Un exemple pour commencer

En 1996 Thomson Multimédia était en grande difficulté, ce qui fit dire à Alain Juppé, premier ministre à l’époque, que l’entreprise valait un franc. La lecture du bilan de ce groupe lui donnait raison… Pourtant, fin 1999, soit 3 ans plus tard, la capitalisation boursière de cette entreprise était de l’ordre de 20 milliards de francs. Or cette entreprise n’a pas gagné 20 milliards en 3 ans et n'a pas non plus été recapitalisée à hauteur de 20 milliards. Alors comment peut-on expliquer cela ? Simplement par le fait qu’en 1996, Thomson Multimédia valait beaucoup plus qu’un franc, contrairement à l’avis du premier ministre. Elle était riche de ses ingénieurs, de ses commerciaux, de ses clients, de ses brevets et de sa technologie. En fait, elle jouissait d’une très importante valeur cachée, un puissant capital immatériel qui n’apparaissait nulle part au bilan mais qui constituait une grosse capacité de création de valeur future.

Le capital immatériel d’une entreprise, c’est donc toute sa richesse cachée qui permettra de générer de la rentabilité future et qu’on ne lit pas dans les comptes.