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Introduction au capital immatériel de l'entreprise |
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Un exemple pour commencer
En 1996 Thomson Multimédia était en grande difficulté, ce qui fit
dire à Alain Juppé, premier ministre à l’époque, que l’entreprise
valait un franc. La lecture du bilan de ce groupe lui donnait raison…
Pourtant, fin 1999, soit 3 ans plus tard, la capitalisation boursière
de cette entreprise était de l’ordre de 20 milliards de francs. Or
cette entreprise n’a pas gagné 20 milliards en 3 ans et n'a pas non
plus été recapitalisée à hauteur de 20 milliards. Alors comment peut-on
expliquer cela ? Simplement par le fait qu’en 1996, Thomson Multimédia
valait beaucoup plus qu’un franc, contrairement à l’avis du premier
ministre. Elle était riche de ses ingénieurs, de ses commerciaux, de
ses clients, de ses brevets et de sa technologie. En fait, elle
jouissait d’une très importante valeur cachée, un puissant capital
immatériel qui n’apparaissait nulle part au bilan mais qui constituait
une grosse capacité de création de valeur future.
Le capital immatériel d’une entreprise, c’est donc toute sa richesse
cachée qui permettra de générer de la rentabilité future et qu’on ne
lit pas dans les comptes.
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